燕山石化B9302 聚丙烯PP汽车液体壶料高抗冲耐老化

聚丙烯下游行业众多，从2022年聚丙烯下游消费结构来看，下游消费占比较大产品主要集中在拉丝、低熔共聚、均聚注塑。消费量产品占比聚丙烯2022年消费总量52%，其中拉丝类主要应用领域为塑编、网绳、渔网等，是目前聚丙烯大下游应用领域，占聚丙烯总消费量32%。其次是薄壁注塑、高熔纤维、高熔共聚类，分别占2022年聚丙烯下游消费总量7%、6%、6%。2022年因通胀形势制约，国内生产企业面临输入性通胀影响，企业高成本、低利润现象凸显，制约企业订单情况。细分需求类别占比与2021年对比发现，低熔共聚较去年降0.51%，均聚注塑较去年降0.28%，高熔共聚较去年降0.36%、中熔共聚较去年降0.01%。嵌段共聚消费占比下降主因汽车总体销量下降，尤其今年燃油车消费下降，削减了今年嵌段共聚在整个聚丙烯消费中占比。

二、主要下游增量变化分析

中国聚丙烯下游多集中在塑编方面，其中塑编消费量在聚丙烯2022年整体消费中占比32.50%。另外BOPP和CPP由于下游外卖快递包装及医用需求快速增长，刺激两者产能呈现增长趋势，BOPP和无纺布（原料包含中熔和高熔纤维）消费在2022年聚丙烯下游消费中占比分别为4.84%、10.30%。而塑编作为聚丙烯主要下游产品，其产能产量变化直接影响到聚丙烯消费变动。2022-2025年预计塑编产能年度复合增速为0.51%。但由于塑编技术门槛相对偏低，企业利润相对微薄制约，导致塑编行业发展相对缓慢。而BOPP、无纺布在2022-2025年年度复合增速预计2.58%、4.28%，主要还是其相应下游需求刺激带动原料产能及消费的增长。